辭舊迎新之際,大宗商品市場(chǎng)在一年的跌宕起伏后,步入了年末的寧?kù)o期,期待新的力量引領(lǐng)市場(chǎng)前行??缒曛H,資金如同潮水般涌入市場(chǎng),攜帶著對(duì)新年的憧憬與期待。全球資本的快速流轉(zhuǎn),大宗商品價(jià)格的分化舞步、避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金時(shí)代閃耀、能源市場(chǎng)的冷暖交替!新年伊始,大宗商品跨年行情是否存商機(jī)及如何布局?
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和降息周期影響下的工業(yè)金屬市場(chǎng)
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和海外降息周期的到來(lái),為工業(yè)金屬市場(chǎng)帶來(lái)新一輪景氣周期的預(yù)期。降息周期啟動(dòng)后,貴金屬表現(xiàn)相對(duì)較好,而工業(yè)金屬表現(xiàn)較弱,但隨著降息后半年左右時(shí)間,如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面健康,降息對(duì)經(jīng)濟(jì)的正面作用將顯現(xiàn),以銅為代表的大宗商品有望重拾漲勢(shì)。中國(guó)作為全球最大的基礎(chǔ)金屬消費(fèi)國(guó),其需求對(duì)大宗商品價(jià)格具有重要影響,特別是新能源領(lǐng)域需求的持續(xù)增加,支撐有色金屬價(jià)格。
供需關(guān)系變化對(duì)大宗商品價(jià)格的影響
供需關(guān)系的變化是影響大宗商品價(jià)格的關(guān)鍵因素。盡管全球大宗商品市場(chǎng)需求走弱,但中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中,新能源建設(shè)和綠色制造業(yè)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn),推動(dòng)銅、鋁等有色金屬價(jià)格顯著上漲。此外,中國(guó)對(duì)可再生能源和電動(dòng)汽車的需求不斷增長(zhǎng),這將構(gòu)成大宗商品的需求驅(qū)動(dòng)因素。
利好影響下的制造業(yè)PMI改善
政策效果逐步釋放,制造業(yè)PMI大幅改善,表明經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的環(huán)比改善正在發(fā)生。國(guó)內(nèi)政策組合拳對(duì)工業(yè)金屬價(jià)格形成支撐,尤其是銅和鋁等金屬在政策發(fā)力后價(jià)格有望回升。2025年將是首次實(shí)施“更加積極的財(cái)政政策”與14年來(lái)首次實(shí)施“適度寬松的貨幣政策”,這將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成強(qiáng)有力拉動(dòng)。
能源領(lǐng)域的價(jià)格走勢(shì)
能源領(lǐng)域中,布倫特原油和WTI原油價(jià)格全年小幅下跌,而天然氣價(jià)格則出現(xiàn)大幅反彈。預(yù)計(jì)在2025年,全球石油供應(yīng)每天將多出100多萬(wàn)桶,日產(chǎn)量增加150萬(wàn)桶,增速超過(guò)了需求的增長(zhǎng)。原油市場(chǎng)作為最大的大宗商品市場(chǎng),其交易量占全球大宗商品市場(chǎng)總交易量的約三分之一,價(jià)格波動(dòng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著重要影響。
跨年行情布局建議:
• 關(guān)注政策動(dòng)向:政策預(yù)期的持續(xù)升溫和市場(chǎng)流動(dòng)性的寬裕有望推升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好,特別是在科技成長(zhǎng)風(fēng)格方面。
• 工業(yè)金屬板塊:考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和海外利率下行的組合效應(yīng),工業(yè)金屬板塊有望開(kāi)啟新一輪景氣周期,建議關(guān)注北方銅業(yè)、永茂泰、電工合金等表現(xiàn)較好的企業(yè)。
• 能源市場(chǎng):雖然原油價(jià)格有所下跌,但天然氣價(jià)格的反彈值得關(guān)注,特別是在全球能源轉(zhuǎn)型的背景下。
• 供需關(guān)系:中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的新能源建設(shè)和綠色制造業(yè)對(duì)有色金屬的需求增長(zhǎng),建議關(guān)注銅、鋁等有色金屬的價(jià)格走勢(shì)。
綜上所述,新的一年開(kāi)始,大宗商品跨年行情的布局應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注政策動(dòng)向、工業(yè)金屬板塊的景氣周期以及能源市場(chǎng)的價(jià)格變化,同時(shí)考慮供需關(guān)系對(duì)價(jià)格的影響。
(以上觀點(diǎn)僅供參考,不做為入市依據(jù) )長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)
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