周三15:00內(nèi)盤有色金屬收盤,滬鋁主力2503合約震蕩收跌結(jié)束一天交易。最新收盤價報20315元,下跌115元,跌幅0.56%。長江現(xiàn)貨A00鋁報價每噸20210-20250元,均價報每噸20230元,較前一個交易日下跌90元/噸。
周一,美國總統(tǒng)特朗普正式上任,雖未透露對主要貿(mào)易伙伴征收普遍關(guān)稅或額外附加稅的具體細節(jié),但已暗示可能最快于2月1日對加拿大和墨西哥商品實施關(guān)稅措施,歐盟和中國亦被視為潛在目標。這一政策動向加劇市場不確定性,避險情緒升溫,加之美元再度走強,對風險資產(chǎn)價格構(gòu)成壓力。投資者需持續(xù)關(guān)注海外關(guān)稅政策動態(tài)及美聯(lián)儲1月的利率決議。
在供應(yīng)端,原鋁周度產(chǎn)量保持平穩(wěn),僅微降0.04萬噸。冶煉利潤已轉(zhuǎn)為正值,即期現(xiàn)金成本與總成本分別約為17000元/噸和19200元/噸。未來,冶煉利潤的動向?qū)⒗^續(xù)受到市場的密切關(guān)注。
在消費領(lǐng)域,現(xiàn)貨維持貼水格局,下游龍頭企業(yè)開工率下降至57.4%,環(huán)比下降2.9%。出口方面,由于出口退稅政策的取消,目前出口處于微利狀態(tài)。原鋁庫存雖繼續(xù)下降,但隨著西北地區(qū)發(fā)運情況好轉(zhuǎn)以及下游企業(yè)陸續(xù)放假,將進入春節(jié)期間的累庫階段,累庫幅度將成為市場關(guān)注的焦點。同時,鋁棒也已開始進入累庫狀態(tài)。
在成本端,氧化鋁期現(xiàn)價格均承壓,短期仍有向下調(diào)整的可能性,這也使得電解鋁成本持續(xù)向下移動,進而加速了鋁板塊利潤的迅速恢復(fù)。近期,原料端的氧化鋁現(xiàn)貨價格顯著下跌,預(yù)示著未來價格有望逐漸向3600元/噸的價格中樞靠攏。一旦達到這一水平,預(yù)計電解鋁端的成本還將擁有大約2000元/噸的修復(fù)潛力。
小結(jié),美國醞釀的關(guān)稅政策加劇了市場的不確定性,對經(jīng)濟增長構(gòu)成潛在威脅,市場情緒受到挫傷。鋁市基本面提振有限,臨近春節(jié)假期不確定性因素增多,現(xiàn)貨交易萎縮,市場交易清淡。加之周末到貨量增加,鋁錠面臨壘庫壓力。因此,從技術(shù)面來看,短期內(nèi)對鋁價持謹慎中性態(tài)度。操作建議,以觀望為主,逢低少補為宜。
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