周五，內(nèi)外盤金屬迎來漲勢行情，雙鋁偏強(qiáng)上行，其中滬鋁主力2502合約領(lǐng)漲有色，漲幅顯著。截至11：30收盤，最新報(bào)價(jià)20125元，上漲340元，漲幅1.72%。氧化鋁期貨助力2502合約午盤收盤上漲0.39%至4109元/噸。這一漲勢背后，既有現(xiàn)貨市場成交熱度的回升，也有宏觀消息面的影響，同時(shí)電解鋁供應(yīng)端與需求端的動態(tài)平衡也起到了關(guān)鍵作用。

現(xiàn)貨市場成交熱度回升，持貨商嘗試挺價(jià)出貨，下游剛需入市交易意愿增強(qiáng)，早間現(xiàn)貨交投活躍，帶動需求回暖，助力鋁價(jià)反彈。

長江現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)價(jià)9960-20000元/噸，均價(jià)報(bào)19980元/噸，較上一個(gè)交易日大漲310元/噸。 

然而，值得注意的是，目前正處于季節(jié)性消費(fèi)淡季，且春節(jié)逐步臨近，下游開工率進(jìn)一步下滑，預(yù)計(jì)需求端難有超預(yù)期表現(xiàn)。盡管如此，鋁錠社會庫存仍在下降，因?yàn)橹苤械截浧僖约芭R近放假下游逢低提前備貨，使得庫存水平降至低位，繼續(xù)為鋁價(jià)提供較強(qiáng)的底部支撐。

海外宏觀方面，波士頓聯(lián)儲主席柯林斯和美聯(lián)儲理事鮑曼的言論均涉及降息預(yù)期，這對市場情緒產(chǎn)生了一定影響。盡管柯林斯表示傾向于2025年繼續(xù)降息，但就業(yè)市場穩(wěn)健以及通脹持續(xù)存在的壓力使得降息幅度可能低于預(yù)期。而鮑曼則強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲應(yīng)避免預(yù)判新政府上任后的政策預(yù)期，等待更明確的消息。這些言論對鋁價(jià)的直接影響有限，但可能通過影響市場情緒和資金流動間接作用于鋁價(jià)。

國內(nèi)宏觀方面，財(cái)政部等三部門發(fā)布的擴(kuò)大政府采購支持綠色建材政策、汽車以舊換新政策的顯著效果以及家電以舊換新政策的延續(xù)與拓展，均為鋁等有色金屬的下游需求提供了潛在的增長動力。特別是新能源汽車和家電消費(fèi)潛力的持續(xù)釋放，有望帶動鋁等原材料的消耗增加。

供應(yīng)端，電解鋁供應(yīng)端整體表現(xiàn)平穩(wěn)，但出口退稅取消以及地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)對鋁需求表現(xiàn)有一定影響。這些因素雖然對鋁價(jià)構(gòu)成了一定的壓力，但在當(dāng)前庫存水平較低的情況下，其影響相對有限。此外，成本端氧化鋁期價(jià)的重拾漲勢也給鋁價(jià)帶來了上行動力。

對于后市，盡管淡季疊加假期臨近使得現(xiàn)實(shí)層面維持偏弱，但鋁價(jià)在多重因素的共同作用下仍呈現(xiàn)出偏強(qiáng)上行的趨勢。短期內(nèi)，鋁價(jià)可能受到市場情緒、資金流動以及庫存變化等因素的影響而波動。

長期來看，隨著新能源汽車、家電等下游需求的持續(xù)增長以及環(huán)保政策的持續(xù)推動，鋁等有色金屬的消耗有望增加，為鋁價(jià)的上行提供有力支撐。然而，也需要注意到國際經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性以及供應(yīng)端可能的變化對鋁價(jià)帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

因此，投資者在參與鋁市交易時(shí)應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注市場動態(tài)和政策變化。