期貨行情：

【宏觀暖風(fēng)帶飛銅價(jià)，日內(nèi)延續(xù)偏強(qiáng)震蕩行情】

宏觀市場(chǎng)情緒回暖，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍上揚(yáng)，金屬需求前景漸趨明朗。美國(guó)12月零售銷售數(shù)據(jù)雖低于預(yù)期，但仍顯示強(qiáng)勁消費(fèi)動(dòng)力，美聯(lián)儲(chǔ)維持審慎貨幣政策立場(chǎng)不變。同時(shí)，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加，但整體維持低位，凸顯美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)韌性。美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)期年內(nèi)至少降息兩次，美元美債回落，提振非美元貨幣買家對(duì)金屬需求。

銅方面，全球供應(yīng)短缺，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨加工費(fèi)下行，礦端緊張局面延續(xù)。加之淡季及春節(jié)效應(yīng)，庫(kù)存預(yù)期下降，上海洋山銅溢價(jià)回升，顯示需求強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)銅價(jià)上漲。

鋁方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美指美債承壓下行，支撐市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。關(guān)稅上調(diào)預(yù)期促使海內(nèi)外囤積鋁庫(kù)存，推高鋁價(jià)，但高昂價(jià)格抑制補(bǔ)庫(kù)意愿。供應(yīng)端穩(wěn)定，需求消費(fèi)邊際下滑，年末淡季及春節(jié)氛圍下，各領(lǐng)域停工，但板帶箔等消費(fèi)領(lǐng)域剛需尚可，預(yù)計(jì)鋁價(jià)漲幅受限。

鋅方面，零售銷售增速弱于預(yù)期，但制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)新高，倫鋅寬幅震蕩收漲。鋅精礦加工費(fèi)增長(zhǎng)，但供需疲軟疊加春節(jié)影響，冶煉廠生產(chǎn)積極性欠佳，加工企業(yè)停產(chǎn)放假，產(chǎn)能產(chǎn)量下滑，需求疲軟，預(yù)計(jì)鋅價(jià)小跌。

鉛方面，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表示降息預(yù)期升溫，美元美債收益率下挫，有色板塊反彈向上，倫鉛領(lǐng)漲。下游鉛蓄電池企業(yè)放假停產(chǎn)，經(jīng)銷商觀望情緒濃，現(xiàn)貨交投轉(zhuǎn)淡，但現(xiàn)貨流通偏緊支撐持貨商挺價(jià)情緒，預(yù)計(jì)鉛價(jià)上漲。

錫方面，零售銷售等數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期減弱，美元匯率徘徊。但美國(guó)新任總統(tǒng)關(guān)稅舉措不確定性，錫價(jià)維持高位震蕩。當(dāng)前錫供應(yīng)面存不確定性，但半導(dǎo)體需求提振，預(yù)計(jì)錫價(jià)小漲。

鎳方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱拖累美元走弱，提振金屬需求和價(jià)格。盡管純鎳過剩及倫鎳?yán)蹘?kù)施壓，但鎳礦及鎳鐵成本支撐穩(wěn)固，資金面做多，預(yù)計(jì)鎳價(jià)小漲。

綜上所述，宏觀市場(chǎng)情緒回暖對(duì)金屬市場(chǎng)構(gòu)成利好，但各金屬品種受供需基本面等因素影響，走勢(shì)分化。投資者需密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及基本面變化，謹(jǐn)慎決策。