周一內(nèi)盤漲跌不一,滬銅主力2503合約低開低走,白盤悉數(shù)回吐此前累積的漲幅,收盤下跌1.28%至75400元/噸。宏觀中性偏空。特朗普迎就職典禮,其關稅政策的不明朗性持續(xù)攪動全球金融市場,增添不確定性。而春節(jié)臨近,國內(nèi)市場需求呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢,現(xiàn)貨升水持續(xù)收窄,導致滬銅價格弱勢徘徊。
海外市場動態(tài)方面,隨著特朗普就職典禮的臨近,市場避險情緒顯著增強,美元指數(shù)與美債利率維持總體強勢格局,這對銅價構(gòu)成了壓制。不過,中美關系的積極信號以及美國最新通脹數(shù)據(jù)的公布,暗示美債利率或已達到階段性高點。盡管通脹數(shù)據(jù)有所緩和,但市場對于美聯(lián)儲未來降息時點的預期依舊存在波動。
在國內(nèi),2024年全年經(jīng)濟實現(xiàn)了5%的增長,但社融增量累計同比減少了3.32萬億元,反映出市場情緒相對低迷。近期,全國各地地方兩會密集舉行,多地政府將2025年的GDP預期目標設定在5%至5.5%之間,標志著市場正步入兩會政策預期的窗口期?;仡?024年,四季度GDP同比增長5.4%,全年增速達到5%,順利完成了年度目標。然而,固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)開發(fā)投資和制造業(yè)投資等領域的累計同比增速有所放緩,揭示了部分經(jīng)濟板塊面臨的增長挑戰(zhàn)。為應對這一局面,政府推出了包括汽車以舊換新和數(shù)碼產(chǎn)品購新補貼在內(nèi)的多項政策措施,旨在提振消費信心,為市場注入一定的正面動能。
從基本面來看,銅價同樣面臨較大的壓力。下游行業(yè)進入假期模式,需求減少,導致國內(nèi)庫存增加。上期所銅庫存、保稅港銅庫存以及LME銅庫存的變化情況也反映出市場供應相對寬松,而需求則相對疲弱。此外,銅礦供應緊張態(tài)勢的加劇以及冶煉廠原料備貨情況的限制,也對后續(xù)精銅產(chǎn)量構(gòu)成了制約。這些因素共同作用,使得銅價在短期內(nèi)面臨較大的回調(diào)壓力。
春節(jié)前后,下游需求進入季節(jié)性淡季,訂單減少,進一步加劇了銅價的下行壓力。精銅桿和電線電纜企業(yè)開工率的下降以及部分企業(yè)春節(jié)放假時間的延長,都使得銅的需求進一步減少。盡管家電強出口帶來的支撐依然存在,但新能源汽車產(chǎn)銷增速的下滑也對銅價產(chǎn)生了不利影響。
技術面來看,銅價在短期內(nèi)面臨宏觀與基本面雙重壓力下的回調(diào)預期。操作策略,建議節(jié)前多單逢反彈止盈,以降低投資風險。繼續(xù)關注74500-76500區(qū)間運行情況,密切關注特朗普的就職典禮。
(典禮時間于美國東部時間2025年1月20日中午12時開始。北京時間要在美東時間的基礎上加上13個小時,即北京時間2025年1月21日凌晨1時開始。)
長江現(xiàn)貨價格數(shù)據(jù)動態(tài):
品名 |
價格區(qū)間 |
均價 |
漲跌 |
單位 |
日期 |
走勢 |
1#銅 |
75500-75540 |
75520 |
-1,000 |
元/噸 |
01-20 |
|
銅升貼水 |
b150-b190 |
170 |
-30 |
元/噸 |
10:15 |
|
A00鋁 |
20230-20270 |
20250 |
-90 |
元/噸 |
01-20 |
|
鋁升貼水 |
c85-c45 |
-65 |
5 |
元/噸 |
10:15 |
|
0#鋅 |
24410-24510 |
24460 |
130 |
元/噸 |
01-20 |
|
1#鋅 |
24310-24410 |
24360 |
130 |
元/噸 |
01-20 |
|
1#鉛 |
16875-16975 |
16925 |
25 |
元/噸 |
01-20 |
|
1#鎳 |
127050-129250 |
128150 |
-1,050 |
元/噸 |
01-20 |
|
1#錫 |
247000-249000 |
248000 |
-1,500 |
元/噸 |
01-20 |
|
R410A專用紫銅管 |
80520-80520 |
80520 |
-1,000 |
元/噸 |
01-20 |
|
無氧銅絲(硬) |
76530-76830 |
76680 |
-1,000 |
元/噸 |
01-20 |
|
漆包線 |
78790-82790 |
80790 |
-1,000 |
元/噸 |
01-20 |
|
磷銅合金 |
77650-84450 |
81050 |
-1,000 |
元/噸 |
01-20 |
|
鋁合金ADC12 |
20900-21100 |
21000 |
0 |
元/噸 |
01-20 |
|
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