第一季度：V型走勢(shì)

2024年第一季度，鋁價(jià)呈現(xiàn)出先跌后漲的V型走勢(shì)。1月初至2月26日，受需求面主導(dǎo)，鋁價(jià)震蕩下行，最低價(jià)出現(xiàn)在2月20日，為18670元/噸。隨后，在宏觀環(huán)境寬松和需求穩(wěn)步回暖的雙重支撐下，鋁價(jià)自2月27日起開始反彈，至3月底達(dá)到階段性高點(diǎn)。

第二季度：沖高回落

進(jìn)入第二季度，鋁價(jià)在供應(yīng)端穩(wěn)定運(yùn)行和需求端逐步恢復(fù)的背景下，繼續(xù)沖高。然而，隨著5-6月下游需求降溫，宏觀支持減弱，鋁價(jià)開始回落。盡管整體維持高位震蕩，但波動(dòng)幅度有所加大。

第三季度：前期探底后遇“金九”旺季與降息預(yù)期助其反彈

第三季度，鋁價(jià)在供需相對(duì)穩(wěn)定的格局中呈現(xiàn)出小幅波動(dòng)的態(tài)勢(shì)。盡管在某些時(shí)段內(nèi)，庫(kù)存變化及淡季需求的低迷對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生了一定的下行壓力，導(dǎo)致其出現(xiàn)短暫的走弱趨勢(shì)。不過，隨后在9月份進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季“金九”到來(lái)，鋁市迎來(lái)了新的增長(zhǎng)動(dòng)力，推動(dòng)鋁價(jià)從低位區(qū)間強(qiáng)勁反彈。此外，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)首次降息的預(yù)期以及美元指數(shù)的波動(dòng)等宏觀因素，也在一定程度上為鋁價(jià)提供了支撐。綜合來(lái)看，第三季度的鋁價(jià)整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)。

第四季度：波動(dòng)加劇

進(jìn)入第四季度，尤其是10月至12月，鋁價(jià)波動(dòng)顯著加劇。10月，鋁價(jià)保持在相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)；11月，價(jià)格再度攀升后回落；而到了12月，受庫(kù)存去庫(kù)、消費(fèi)淡季以及美元指數(shù)大幅上漲等多重因素影響，鋁價(jià)大幅下跌。

影響鋁價(jià)的主要因素

1、供需關(guān)系

供需關(guān)系是影響鋁價(jià)的核心因素。2024年，全球鋁供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，但需求端的變化對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生了顯著影響。隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，尤其是新能源車、光伏等領(lǐng)域的快速發(fā)展，對(duì)鋁的需求不斷增加。然而，部分時(shí)段受消費(fèi)淡季、庫(kù)存累積等因素影響，需求端出現(xiàn)波動(dòng)，導(dǎo)致鋁價(jià)隨之變化。

2、宏觀環(huán)境

宏觀環(huán)境對(duì)鋁價(jià)的影響不容忽視。2024年，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策調(diào)整、國(guó)內(nèi)外通脹指標(biāo)的變化等因素均對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生了影響。此外，國(guó)內(nèi)政策如“保交樓”、房地產(chǎn)調(diào)控措施等也對(duì)鋁的主要需求領(lǐng)域起到了穩(wěn)定作用。

3、庫(kù)存變化

庫(kù)存變化是影響鋁價(jià)的短期因素之一。當(dāng)庫(kù)存水平較高時(shí)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增大，鋁價(jià)往往承壓下行；而當(dāng)庫(kù)存去庫(kù)時(shí)，市場(chǎng)供應(yīng)減少，鋁價(jià)則可能上漲。2024年，鋁錠庫(kù)存的波動(dòng)對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生了顯著影響。

4、美元指數(shù)

美元指數(shù)的波動(dòng)對(duì)鋁價(jià)也具有一定影響。當(dāng)美元指數(shù)上漲時(shí)，以美元計(jì)價(jià)的鋁價(jià)往往承壓下行；反之，當(dāng)美元指數(shù)下跌時(shí)，鋁價(jià)則可能上漲。2024年，美元指數(shù)的大幅上漲加劇了鋁價(jià)的回落。

后市展望

展望未來(lái)，鋁價(jià)走勢(shì)仍將受到供需關(guān)系、宏觀環(huán)境、庫(kù)存變化以及美元指數(shù)等多重因素的影響。隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇和新能源車、光伏等領(lǐng)域的快速發(fā)展，對(duì)鋁的需求將持續(xù)增加。然而，供應(yīng)端的擴(kuò)張速度以及政策調(diào)整等因素也將對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生影響。因此，預(yù)計(jì)2025年鋁價(jià)將呈現(xiàn)出波動(dòng)中上漲的趨勢(shì)，但具體漲幅和波動(dòng)幅度仍需根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況進(jìn)行判斷。