近期，隨著特朗普開(kāi)啟第二任期，全球金屬市場(chǎng)再次面臨不確定性。特朗普的關(guān)稅言論不僅引發(fā)了貿(mào)易憂慮，也對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生了顯著影響。本文將對(duì)當(dāng)前鋁價(jià)走勢(shì)進(jìn)行分析，并給出相應(yīng)的操作建議。

電解鋁價(jià)格近期遭受宏觀因素波動(dòng)及倫敦金屬交易所鋁價(jià)走低的連帶影響，呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢(shì)；同時(shí)，國(guó)內(nèi)進(jìn)入傳統(tǒng)季節(jié)性需求淡季，且?guī)齑骖A(yù)計(jì)即將上升，基本面表現(xiàn)疲軟，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成額外壓力。隨著長(zhǎng)假臨近，疊加特朗普就職可能帶來(lái)的較大市場(chǎng)不確定性，滬鋁期價(jià)承壓下行。截止當(dāng)日10：15分休盤(pán)報(bào)價(jià)每噸20305元，下跌125元，跌幅0.61%。

長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)價(jià)每噸20230元，下跌90元?，F(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)，貼水40元，與昨日持平。

?宏觀背景與特朗普關(guān)稅言論

特朗普在就職演說(shuō)中并未立即宣布征收進(jìn)口關(guān)稅，但隨后表示將于2月1日對(duì)加拿大和墨西哥進(jìn)口產(chǎn)品加征25%關(guān)稅。這一消息立即引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂，因?yàn)榧幽么笫敲绹?guó)的主要鋁供應(yīng)國(guó)之一。關(guān)稅的加征將增加美國(guó)鋁企的進(jìn)口成本，進(jìn)而對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生壓力。

此外，貨幣基金對(duì)美元的押注力度也達(dá)到了特朗普首次入主白宮前的最高水平。CFTC數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金已將大量美元凈空頭倉(cāng)位轉(zhuǎn)為凈多頭倉(cāng)位，這進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)性和不確定性。

?基本面分析

1、成本端支撐減弱

近期，氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格持續(xù)下跌，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成了壓力。氧化鋁是電解鋁的主要原料之一，其價(jià)格的下跌將降低電解鋁的生產(chǎn)成本，但同時(shí)也可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)鋁價(jià)下跌的擔(dān)憂。

2、供應(yīng)端產(chǎn)能穩(wěn)定

當(dāng)前，電解鋁的產(chǎn)能保持穩(wěn)定，整體供應(yīng)平穩(wěn)。然而，隨著未來(lái)產(chǎn)能的逐步釋放，供應(yīng)壓力可能會(huì)進(jìn)一步加大。

3、需求端節(jié)前備庫(kù)完成

在需求端，由于春節(jié)假期的臨近，下游企業(yè)已經(jīng)完成了節(jié)前備庫(kù)。因此，當(dāng)前市場(chǎng)需求相對(duì)平淡，現(xiàn)貨貼水，市場(chǎng)以剛需采購(gòu)為主。成交多集中于貿(mào)易商長(zhǎng)單，整體需求缺乏亮點(diǎn)。

?技術(shù)面分析

從技術(shù)面來(lái)看，短期鋁價(jià)維持偏弱態(tài)勢(shì)，繼續(xù)震蕩。當(dāng)前鋁價(jià)已經(jīng)跌破重要支撐位，且成交量有所放大，顯示市場(chǎng)拋壓較重。未來(lái)，鋁價(jià)可能會(huì)繼續(xù)尋找新的支撐位。

?操作建議

1、前多可逢高離場(chǎng)

對(duì)于前期持有鋁多單的投資者來(lái)說(shuō)，可以考慮在鋁價(jià)反彈時(shí)逢高離場(chǎng)，以避免進(jìn)一步的損失。

2、保值單介入

對(duì)于需要保值的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以考慮在當(dāng)前價(jià)位介入保值單，以鎖定未來(lái)的采購(gòu)成本或銷售價(jià)格。

3、未入場(chǎng)者可待節(jié)后價(jià)格回落機(jī)會(huì)

對(duì)于尚未入場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，可以等待節(jié)后鋁價(jià)回落的機(jī)會(huì)再次布局波段多單。但需要注意的是，由于市場(chǎng)不確定性較大，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎操作，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)。

整體看，特朗普的關(guān)稅言論引發(fā)了市場(chǎng)的貿(mào)易憂慮，對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生了顯著影響。在當(dāng)前宏觀背景和市場(chǎng)環(huán)境下，鋁價(jià)短期內(nèi)可能繼續(xù)承壓下行。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和基本面變化，以制定合理的投資策略和操作計(jì)劃。